“鉱工業指数“とは何か？ サプライチェーンを読み解く指標をわかりやすく解説

こんにちは、国際貿易動向を伝えるメディアLanesです。（Xはこちら）本記事では【鉱工業指数】についてできるだけわかりやすく解説していきます。

はじめに

ニュースや経済レポートで「鉱工業指数」や「鉱工業生産指数が前月比○％変化」などと耳にしたことはありませんか。鉱工業指数とは、日本の工場での生産や出荷、在庫などの動きを総合的に表す指標で、景気を知る上でとても重要な経済指標の一つです。本記事では、この鉱工業指数について丁寧に解説します。基本的な用語の意味から指数の読み方、さらには自動車産業の最新動向まで説明していきます。

図1：日本の鉱工業生産指数（季節調整済）の推移（2018年～2025年）。2020年初頭に急落しているのは新型コロナウイルスの影響で、生産が一時大きく落ち込んだことを示しています。その後は上下に変動しながら回復傾向にありますが、一進一退の動きが続いているのがわかります（グラフ中の●は先行きの予測を示すポイント）。

鉱工業指数とは

鉱工業指数とは、鉱業や製造業などモノを生産する産業部門における生産活動の動きを指数（インデックス）という形で表したものです。鉱工業とは文字通り「鉱業」と「工業」の総称で、原材料の採掘から工場での製品製造まで、形のある商品の生産に関わる産業を指します。サービス業のような形のないものではなく、自動車や電子部品、機械、化学製品など工場で生産されるモノの動向を示す指標が鉱工業指数です。

では「指数」とは何でしょうか。指数とは、さまざまな統計数値を比較しやすいように比率で表したものです。たとえば生産量そのものは製品によって「台数」「トン」「本」など単位がバラバラですが、指数にすればそれらをまとめて一つの数字で表すことができます。具体的には、ある基準となる年の水準を100として、その水準からどのくらい増減したかを示すように計算されています。現在の日本の鉱工業指数では2020年の水準を100に設定しており、例えば指数が110なら「基準年より生産が10%多い」、90なら「10%少ない」といった具合に捉えることができます。こうすることで、経済活動の増減を直感的に把握できるのです。

鉱工業指数は経済産業省によって毎月作成・公表されています。対象となる品目は数百種類におよび、生産量や出荷量などを企業から調査して集計します。集められたデータはラスパイレス指数と呼ばれる計算式で重み付け平均され、全体の指数が算出されます。また、生産には季節的な変動（例：長期休暇や年度末の繁忙期など）があるため、それを平準化した季節調整済指数も併せて公表されます。速報値は翌月末には発表されるため、景気を素早く知る手がかりとして利用されています。

鉱工業指数の種類と意味

鉱工業指数にはいくつかの系列（種類）があります。それぞれ測っている内容が異なり、組み合わせてみることで経済の状況を多角的に分析できます。主な指数とその意味は次のとおりです。

• 生産指数：鉱工業全体の生産活動の水準の推移を示す指数です​。工場でどれだけの製品が生産されたか、その全体像を表します。鉱工業指数の中核となる指標で、ニュースなどでも最も目にする機会が多い数値です。
• 出荷指数：生産された製品がどれだけ出荷（外部に出て行った）されたかを表す指数です。工場から市場や次の産業段階へ製品が出ていく動きを総合し、鉱工業製品に対する需要の動向を知る手がかりとなります。出荷が増えているということは、それだけ製品が売れている（もしくは他企業で使われている）ことを意味します。
• 在庫指数：生産されたものの、まだ出荷されずに工場や倉庫に残っている製品の蓄え（在庫）の量を示す指数です。在庫が増えるということは「作ったものの売れ残りが増えている」状態で、在庫が減ることは「以前作って残っていたものが出荷されて減った」あるいは「生産が追いつかず在庫を取り崩して出荷した」状態を意味します。
• 在庫率指数：在庫指数と対になる指標です。在庫の量を出荷の量で割った比率（在庫÷出荷）を指数化したもので、在庫が出荷に対して過剰か不足かを見る指標です。在庫率が高いほど「在庫が売れていない状態」、低いほど「在庫が薄くなっている（品薄になりつつある）状態」といえます。企業はこの在庫率を参考に、生産を増やすか減らすか判断することがあります。
• 生産能力指数：製造業の生産できる能力（設備や人員がフル稼働した場合の最大生産量）がどのように推移しているかを示す指数です。設備投資による増強や工場の休止・廃棄などにより、生産可能な能力も変化しますが、それを一定の条件下で指数化したものです。
• 稼働率指数：工場の設備が実際にどの程度稼働しているか（稼働状況）を示す指数です。生産量と先ほどの生産能力指数から計算され、設備がフル稼働に近いほど高くなります。景気が良く需要が強いとフル生産に近づき稼働率指数は上昇し、不況で需要が落ち込むと稼働率も下がるという具合です。

以上が鉱工業指数を構成する主な指標群です。それぞれ「生産」「出荷」「在庫」という生産活動の流れに沿った要素や、その比率、能力面を表しています。これらの指数はさらに業種別（例えば「自動車工業」「化学工業」など）や用途別（消費財か生産財か、など）に細分化したデータも公表されます。そのため、「どの業種の生産が伸びているか」「消費者向け製品の動きはどうか」など詳細な分析をすることも可能です。鉱工業指数はこうしたデータを通じて、経済全体の動きを把握するために活用されています。

鉱工業指数の役割

鉱工業指数は日本経済の動きを知る上で欠かせない指標です。その役割や重要性は主に次のような点にあります。

まず第一に、日本経済に占める製造業の比重が大きいことがあります。鉱工業（第二次産業）は日本のGDPの約2割を占めていますが、関連する卸売・小売・物流なども含めれば経済全体の約4割に関わっています​。このため、鉱工業の動きが経済全体に与える影響は大きく、製造業が元気だと経済全体も底堅くなり、不調だと景気も冷え込みがちです。言い換えると、鉱工業指数の動きを追えば日本経済のかなりの部分の動向をカバーできるのです。

第二に、鉱工業指数は景気変動に敏感だという点です。製造業の生産活動は景気の良し悪しで大きく増減します。景気が悪く需要が落ち込むと、企業は売れ残り（在庫）が積み上がってしまうため、生産を絞って在庫を調整しようとします。逆に景気が好転し需要が増えてくると、将来の売れ行きを見越して在庫を積み増すため、生産活動を加速させます。このように、鉱工業生産は景気に応じて上下に大きく振れる特徴があり、その動きは景気の転換点を読み取る手がかりとなります。実際、GDP（国内総生産）の変動も、製造業の動きによって左右される部分が大きいため、鉱工業生産指数の変化からGDPの先行きをある程度読み取ることが可能だとされています。

第三に、公表のスピード（速報性）が高いことも重要です。鉱工業指数の速報は対象月の翌月下旬には発表されます。これは経済の実態を示す指標としては非常に早く、四半期ごとに公表されるGDP統計などに比べてもタイムリーです。しかも、生産計画に基づく先行き2か月分の予測指数（製造工業生産予測指数）も同時に公表されるため、現在だけでなく近い将来の見通しも得られます。政府の経済判断や企業の生産計画において、この指数が重視されるのはそのためです。

以上のように、鉱工業指数は「経済の約4割を占める重要分野の動きを示す」「景気の変化を敏感に映し出す」「速やかにデータが得られる」という理由で、経済全体を把握するうえで大変重要な役割を果たしています。

鉱工業指数の読み方

ここでは、実際に公表される鉱工業指数の数字をどのように読み解けばよいかを説明します。単なる数字の羅列ではなく、経済の物語を伝えるものとして指数を捉えてみましょう。

① 基準年との比較（水準を見る）：先ほど述べたように、指数は基準年＝100で示されています。したがって、ある月の指数の値そのものを見ることで、その月の生産水準が基準年と比べて高いのか低いのか分かります。例えば、2024年6月の鉱工業生産指数（季節調整済）は100.6でした。これは、2020年平均と比べてほぼ同程度（100に近い）であることを意味します。一方で2020年4～5月の指数は急落し90を割り込んでいました​（図1参照）。このように、指数の水準を見ることで「現在の生産活動が平年並みか、それともそれ以上か以下か」といった大まかな状況を把握できます。

② 前月比・前年比の増減（変化を見る）：指数は前の月や前年同月と比較した増減率で語られることが多いです。前月比○％は季節調整済指数での1か月間の変化を示し、景気の短期的な勢いを見るのに適しています。例えば「今月は前月比+1.4%」であれば、先月より生産が1.4%増えたことを意味し、上向きの動きと判断できます。逆にマイナスであれば生産が減少したことになります。一方、前年比○％は1年前と比べた増減で、長めのトレンドをつかむのに役立ちます。例えば2024年の年間鉱工業生産は前年比▲2.6%（2.6%減）でした。前年比マイナスが続いているということは、昨年より生産水準が低い状態が続いており、停滞気味であると読み取れます。

③ 季節調整値と原指数：公表値には季節調整済の指数と、季節調整を行っていない原指数があります​。原指数は実際の生産量から計算した生の数字で、季節要因（例えば年度末の駆け込み生産や長期休暇による稼働日数減など）の影響が含まれます。季節調整済指数はこれら季節要因を取り除いた指数で、月ごとの純粋な動きを比較しやすくしたものです。一般的な景気分析では季節調整済指数の前月比を重視しますが、年間の推移を見るときには原指数や前年比も参考にします。高校生の皆さんがニュースを見る際には、「前月比」「前年同月比」といった言葉に注目して、それがプラスなのかマイナスなのかをまず押さえるとよいでしょう。

④ 出荷と在庫の関係（在庫循環）：生産・出荷・在庫の指数は組み合わせて解釈することが大切です。特に在庫の動きは景気の局面を映す鏡と言われます。一般に、景気が上向くと製品がよく売れるため出荷が増加し、在庫が減少します。それを受けて企業は在庫を補充するため生産を増やそうとします。次に、景気が長く好調だと将来の需要拡大を見込んで生産を続けるため徐々に在庫が積み上がってきます。しかしやがて需要が頭打ちになると、在庫過剰（在庫率の上昇）の状態となり、企業は生産を抑えて在庫調整に入ります​。出荷が低迷し在庫が積み上がる局面です。こうした在庫調整が進むと在庫は再び減少に転じ、やがて需要と在庫が整ってくると、再度生産が持ち直して景気回復局面に入ります​。この一連の流れを在庫循環といい、景気の山や谷を判断するのに用いられます。鉱工業指数を見るときも、「出荷が順調か」「在庫が過剰か不足気味か」に着目すると、企業が今後生産を拡大しそうか縮小しそうかを読むことができます。

以上のポイントを押さえると、鉱工業指数の発表内容から経済の状況を読み取る力がついてきます。単に「今月の指数は◯◯、前月比▲▲%」という情報も、「なぜ上がったのか（あるいは下がったのか）」「それはどの分野によるものか」「在庫との兼ね合いはどうか」などと考えながら見ると理解が深まるでしょう。

自動車産業の動向と鉱工業指数

最後に、鉱工業指数を活用して自動車産業の最近の動向を読み解いてみましょう。自動車産業は日本の鉱工業生産の中でも特に重要な位置を占める分野で、生産指数全体の動きに大きな影響を与えます。実際、2024年の鉱工業生産を振り返ると、全体の低下に対する最大の寄与要因は自動車工業の生産減でした​。それほど自動車の動きは鉱工業指数に直結しているのです。

半導体不足による生産停滞

近年、自動車産業を語る上で避けて通れないのが半導体不足の問題です。自動車一台あたりに使われる半導体チップの数が増えた現代では、半導体が不足すると自動車の生産ラインが止まってしまいます。2021年頃から世界的な半導体供給不足が深刻化し、日本の自動車メーカーも生産調整（減産）を余儀なくされました。例えば世界最大手のトヨタ自動車では、2021年夏頃に減産幅が最大となり、ある月では計画していた生産台数を数十万台も下回る事態となりました​。このような減産により、日本の鉱工業生産指数もその時期には大きく落ち込んでいます（実際、2021年9月の鉱工業生産は前月比マイナスで、大きな低下を記録しました）。しかしその後、徐々に半導体不足が緩和されるにつれて自動車生産は持ち直し、鉱工業指数も回復傾向を示しました。2022年以降も断続的に部品不足や工場の稼働停止が発生しましたが、そのたびに自動車工業の生産指数が上下し、全体指数を動かしています。このように、鉱工業指数の変動要因を分析すると、「自動車が減産したから全体が下がった」など背景にある出来事を読み取ることができます。

電気自動車（EV）シフトの影響

もう一つ、自動車産業の大きな潮流が電気自動車（EV）へのシフトです。世界的にガソリン車からEVへの転換が進む中で、日本の自動車メーカーも生産戦略を変えつつあります。このEVシフトは鉱工業指数にもいくつかの形で表れています。

一つは、電子部品やデバイス分野の生産動向です。EVではガソリン車以上に高度な電子部品やバッテリーが必要となるため、関連部品の需要が高まります。2024年の統計では、電子部品・デバイス工業が鉱工業生産全体を押し上げる数少ないプラス要因となりました。この背景には、依然根強い半導体需要や電動化関連部品の生産増加があると考えられます。実際、EV化が進む中国市場向けの需要変動は日本の生産にも影響を及ぼしています。興味深い例として、中国におけるEV関連需要の減速により、日本の産業用ロボット生産が落ち込み、2024年には産業用ロボットの生産指数が前年から約20%も低下しました。これはEV製造ラインへの設備投資が一時的に減少したことを反映しているとみられます。逆に言えば、今後EV需要が再び拡大すれば、それに伴って産業用ロボットや電子部品など関連分野の生産指数が上向く可能性が高いでしょう。

また、自動車そのものの生産内訳にも変化が生じるでしょう。現状、鉱工業生産指数の「自動車工業」にはエンジン車も電気自動車も含まれています。しかし今後、ガソリンエンジンに関わる部品（例えばエンジンや変速機など）の生産は縮小し、モーターや大容量電池といったEV特有の部品生産が増えていくと考えられます。統計の分類上では細かな品目別指数でそうした動きを捉えることができます。例えば2024年には、「駆動伝導・操縦装置部品」（主にエンジン車の駆動系部品）が前年から生産減少しました。一方でEV関連の部品生産が統計上どこに現れるか注視が必要ですが、今後は鉱工業指数の中でも自動車産業の構造転換が数字に表れてくるでしょう。

総じて、自動車産業は半導体不足やEVシフトといった大きな波にさらされていますが、それらの動向は鉱工業指数を通じて読み取ることができます。指数の背後にある自動車業界のニュースを合わせて考えることで、単なる数値以上のストーリーが見えてくるのです。

まとめ

鉱工業指数は、日本の「ものづくり」の世界で何が起きているかを示す総合的な物差しです。生産指数や出荷指数、在庫指数といった基本的な指標を押さえることで、景気の流れを理解する手助けとなります。高校生でも、本記事で述べたポイントを踏まえれば、ニュースの経済指標にぐっと親しみが湧くことでしょう。

教科書的な形式で解説しましたが、実際の経済は常に動いています。鉱工業指数はその動きを捉える即座の指標として、政策当局から企業、市場関係者まで幅広く注目されています。ぜひ皆さんも、定期的に発表される鉱工業指数に注目してみてください。例えば「今月はどの業種が生産を押し上げたのかな？」「在庫は積み上がっていないかな？」といった視点で見ると、経済ニュースが他人事ではなく身近なものに感じられるはずです。

日本経済を支える製造業の鼓動ともいえる鉱工業指数。その数字の意味を正しく理解し読み解くことで、景気の先行きを考える力が養われます。本記事の解説が、その理解の一助になれば幸いです。​